一、原料面情況解讀

　　倫鎳在雙十一當(dāng)日創(chuàng)出今年高點(diǎn)12145美元后出現(xiàn)回落。11月下旬到12月中旬雖出現(xiàn)2次反彈，但均未果，最終跌破上行通道下軌支撐位10500美元附近。12月下旬走勢(shì)來看，從技術(shù)面判斷，倫鎳已進(jìn)去中期調(diào)整區(qū)間，悲觀點(diǎn)看1月將再次考驗(yàn)9970、9630美元兩點(diǎn)。

　　鎳現(xiàn)貨行情12月內(nèi)下跌較為明顯。在鎳價(jià)下挫的影響下，鎳鐵行情總體受到打壓。12月，主產(chǎn)區(qū)高鎳鐵產(chǎn)量小幅增加，而鎳現(xiàn)貨價(jià)格的大幅下挫，讓鋼廠對(duì)鎳原料的采購發(fā)生偏轉(zhuǎn)，由鎳鐵轉(zhuǎn)向鎳板，因?yàn)殒嚢甯?jīng)濟(jì)；11月份鎳鐵進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，鎳鐵進(jìn)口量環(huán)比上月再度攀高，仍是青山集團(tuán)海外鎳鐵的原料回運(yùn)，直接影響1月份在國內(nèi)鎳鐵原料的采購量下降，對(duì)鎳鐵的上漲行情形成一定打壓；江蘇和山東兩大不銹鋼廠因環(huán)保問題遭遇停產(chǎn)，其原有鎳鐵原料反供市場(chǎng)，讓12月份高鎳鐵市場(chǎng)供應(yīng)較為充足，行情形成弱勢(shì)。

　　鋼廠1月份鎳鐵采購政策目前已出臺(tái)，均有較大幅度下調(diào)。而目前，期鎳弱勢(shì)運(yùn)行，暫對(duì)鎳鐵市場(chǎng)缺少支撐。預(yù)計(jì)高、中鎳鐵行情運(yùn)行將持續(xù)穩(wěn)中偏弱狀態(tài)，而低鎳鐵行情較為平穩(wěn)。

　　12月，國內(nèi)高碳鉻鐵市場(chǎng)價(jià)格和港口鉻礦價(jià)格環(huán)比上月下行。國內(nèi)大型不銹鋼廠2017年1月份高碳鉻鐵采購價(jià)格已出臺(tái)，各鋼廠采購價(jià)格均有較大幅度下調(diào)。12月，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)高碳鉻鐵產(chǎn)量環(huán)比上月產(chǎn)量微弱變化。鉻鐵行情的下跌，主要出于市場(chǎng)供給的增多，一方面，前期行情的大漲，使得10-11月份開工不斷上升，產(chǎn)量較大幅度提升，另一方面，山東、江蘇兩大鋼廠在12月份因環(huán)保問題停產(chǎn)，鉻鐵需求下降明顯。近日國內(nèi)鉻礦價(jià)格也因鉻鐵行情的下滑而有所下調(diào)。受鋼廠采購政策影響，預(yù)計(jì)1月鉻鐵行情走勢(shì)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

　　12月廢不銹鋼先漲后跌。中上旬在環(huán)保檢查升級(jí)影響下，正材節(jié)節(jié)走高，廢不銹鋼小幅跟漲，但因前期廠家累計(jì)較多的存量庫存，再加上市場(chǎng)需求整體一般，下游多數(shù)謹(jǐn)慎觀望，導(dǎo)致中下旬在中頻爐環(huán)保以及商品普遍回調(diào)影響下，廢料快速走低。部分企業(yè)迫于資金壓力壓價(jià)出貨，短期廢料弱勢(shì)難改，預(yù)計(jì)價(jià)格或繼續(xù)下行。

　　綜述， 1月份鎳鐵、鎳礦、廢不銹鋼、鉻鐵等原料價(jià)格總體將弱勢(shì)盤整，不銹鋼成本將有所下降，將不能對(duì)不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格形成有效支撐。

　　二、 不銹鋼市場(chǎng)基本面情況

　　12月上半月因德龍停產(chǎn)價(jià)格暴漲，下半月隨著鎳及鉻產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)回落，導(dǎo)致市場(chǎng)看漲情緒迅速終結(jié)。在暴漲和暴跌的市場(chǎng)走勢(shì)中，市場(chǎng)成交受到較為明顯的壓制，同時(shí)在環(huán)保檢查等因素的制約下，市場(chǎng)成交受到極大限制，貿(mào)易商前期低價(jià)資源充斥整個(gè)市場(chǎng)，不銹鋼全系產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的下跌。

　　當(dāng)前價(jià)格快速回落，已經(jīng)大幅壓縮鋼廠的利潤空間，隨著低價(jià)賺錢資源的不斷出清，市場(chǎng)價(jià)格在大幅擠壓水份后，逐步穩(wěn)定下來。1月份將是市場(chǎng)價(jià)格回歸成本線，逐步穩(wěn)定的過程。

　　從供需面角度來看，11～12月主流鋼廠產(chǎn)量有望達(dá)到下半年高點(diǎn)，且鋼廠利潤豐厚，訂單飽滿，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)意愿低。價(jià)格上漲過快，鋼廠控制出貨，但供應(yīng)充足，12月市場(chǎng)還存在低價(jià)資源沖擊市場(chǎng)的隱患。由于臨近春節(jié)，且價(jià)格在12月中下旬快速回落，導(dǎo)致成交陷入僵局。目前不銹鋼下游行業(yè)原料庫存不高，預(yù)計(jì)價(jià)格走穩(wěn)后，成交也將逐步恢復(fù)。

　　從庫存角度來看，明年1月份因春節(jié)假期，鋼廠庫存會(huì)受下游需求放緩和春運(yùn)影響，預(yù)計(jì)1月末鋼廠庫存量將出現(xiàn)增加。

　　通過對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)主流無錫不銹鋼品種的解讀，以及國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)情況、需求情況等了解，預(yù)計(jì)1月份無錫不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格將弱勢(shì)盤整為主。

　　三、總體預(yù)判

　　綜述，一方面面對(duì)目前的利潤水平，大鋼廠要控制市場(chǎng)，減少發(fā)貨量維持行情平穩(wěn)；另一方面中間商面臨還款降庫壓力和落袋為安的心態(tài)，讓價(jià)促銷將成為主基調(diào)。預(yù)測(cè)1月行情走勢(shì)將步入弱勢(shì)盤整周期，且在1月份下旬基本處于有價(jià)無市的狀態(tài)。春節(jié)后進(jìn)入2月份不銹鋼價(jià)格有望出現(xiàn)反彈。